即便特朗普没有大规模减税，美国政府也可能创造一项本国现代史记录：公债规模首次超过私人债务。

摩根大通回顾上周市场的报告指出，本世纪金融危机爆发前，美国家庭债务规模是联邦政府债务的三倍。此后，随着银行放贷收紧，美国消费者支出谨慎，家庭债务增长明显受到抑制。

2008年第三季度以来，家庭债务仅增长4%，同期美国联邦政府债务猛增将近150%。

如摩根大通上述报告中的下图所示，联邦债务规模即将超过家庭债务。这在美国现代史上尚属首次。

以上报告图表数据来自无党派组织美国国会预算办公室(CBO)、美联储、FactSet。

CBO预计，即使剔除未来税改政策的减税影响，美国政府债务也会在未来十年进一步增加，在2027年年末以前达到25.5万亿美元。

上述摩根大通报告认为，公债规模如此之高不代表很快会爆发金融危机，而是意味着，一旦市场再度低迷，美国政府救助的能力会比2008年弱得多。

这也意味着，哪怕今天美国政府减税，未来也更有可能增税或者减少支出。增税可能打击高收入家庭，年长者家庭可能更经不起减少支出打击。

上月末美国联邦税收委员会(JCT)预计，就算将经济增长纳入考虑，美国参议院的税改计划仍将在2027年以前增加1.4万亿美元的联邦赤字。

JCT预测显示，白宫税改能自给自足的说法站不住脚，距离自给自足还差1万亿美元。特朗普政府和其他共和党人之前认为，减税带来的经济增长将抵消税改带来的损失。

而华尔街见闻对比北京时间上周六参议院通过的税改案发现，除了抵押贷款利息减免这一项以外，参议院版税改案几乎都比众议院版本更为严格。