采暖季结束,多空因素交织,沪铝将延续弱势振荡,继续寻找方向。
电解铝成本支撑趋弱
随着采暖季结束,氧化铝可复产产能接近400万吨,但受铝土矿供应紧张、氧化铝厂利润下降等因素影响,复产速度低于预期。
目前,山西省部署开展为期三个月的打击非法采矿整治行动,严厉打击无证勘查开采、超层越界、以各种名义变相违法开采、关闭矿井死灰复燃等四类违法行为。山西地区铝土矿供应紧张的局面有所加剧,当地铝土矿价格已经开始上涨,加上烧碱价格有继续上涨的趋势,氧化铝成本预期上行。在当前氧化铝价格处于弱势的情况下,氧化铝企业利润面临进一步压缩,复产进度有待观察。目前氧化铝供需紧平衡状态暂未打破,氧化铝价格虽有下跌空间,但已接近底部区域。
此外,预焙阳极供应从2018年开始已经转为过剩,价格已连续三个月下跌。供暖季限产令解除后,阳极企业复产较为积极,叠加新增产能投放,阳极产能增速将远高于电解铝产能,阳极市场持续保持供应过剩状态,价格将运行于下行通道。而煤炭价格亦处于弱势,动力煤主力合约已跌破600元/吨。综合来看,短期内电解铝成本仍有下降空间。
库存拐点有待验证
从供应端来看,由于铝价持续维持低位,企业盈利水平较低,一季度我国电解铝新增和复产产能投产量仅在60万吨左右,不及预期的一半。电解铝运行产能约3615万吨,远低于去年同期,产量同比亦维持负增长。采暖季结束,河南地区电解铝成本较高,虽有复产计划,但暂时仍未启动,将视铝价和政策择机而动,短期内国内电解铝日均产量将延续缓慢增长态势。
从库存数据来看,截至3月19日,我国铝锭社会库存为228.6万吨,继续刷新历史高点,但增速明显放缓,这与前一周买方逢低采购有关。近期我国主要仓库出库量环比持续回升,华东、华南、河南地区消费有回暖迹象,旺季消费启动预期渐强,但能否连续去库存还有待验证,库存拐点确认将对铝市场情绪带来较大提振。
综合来看,现阶段电解铝成本下降,供应增速缓慢,消费有复苏迹象,社会库存高企,多空因素纠结。短期沪铝多空将继续在14000元/吨关口拉锯,等待库存走势或政策的指引,寻求新的突破方向。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 79960 - 80140 | 80050.0 | +1300 | 04-26 |
A00铝 | 20430 - 20510 | 20470.0 | +120 | 04-26 |
0#锌 | 22700 - 22790 | 22745.0 | +400 | 04-26 |
1#锌 | 22620 - 22720 | 22670.0 | +400 | 04-26 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | +50 | 04-26 |
1#锡 | 260050 - 261250 | 260650.0 | +5500 | 04-26 |
1#镍 | 144450 - 145350 | 144900.0 | +1200 | 04-26 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80580 | 180 | 80400 | |
沪铝2406 | 20670 | 175 | 20495 | |
沪锌2406 | 22780 | -20 | 22800 | |
沪铅2406 | 17270 | 65 | 17205 | |
黄金2406 | 554.86 | 3.28 | 551.58 | |
伦外铜 | 9960.00 | 60 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2560.50 | -10.5 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2853.50 | 4 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2204.00 | -6 | 2210.00 | |
伦外锡 | 32150 | -510 | 32660 | |
纽约金 | 2351.8 | 9.3 | 2342.5 |