昨日,铜价大涨逾3%点燃有色板块热情,但沪铝却携沪铅下跌,且跌幅更为明显。截至昨日收盘,沪铝1712合约报收16470元/吨。实际上,自8月17日开始,沪铝就进入窄幅震荡状态,主力合约期价徘徊于16200元/吨至16700元/吨之间。
下有支撑 上无实质利好
“近期铝价走势震荡,尽管下有成本支撑,但向上仍需等待基本面出现实质好转。”永安期货有色金属分析师蒋欣诚告诉中国证券报记者。
从基本面角度来看,电解铝成本大幅上涨已是不争的事实,最近也受到市场重点关注,其在底部支撑铝价。蒋欣诚分析说,目前行业平均成本在15700元/吨左右,利润率在5.7%的水平。与前期接近20%的利润相比,下降迅速,同时也在一定程度上使得电解铝新投产和复产进度有所缓解。而需求方面仍较平淡,部分广东加工厂表示新增订单有限,总体消费出现环比好转、同比下降现象。
供给侧改革及环保限产政策是今年铝行业的主旋律之一。上周五,滨州限产文件要求魏桥集团13家电解铝企业合计727万吨产能取暖季限产。
“此错峰停产约影响产能253万吨,但其中81万吨属于前期因供给侧而减产部分。故本次折合影响产量57.3万吨。对比此前市场对该文件的预期来看,期限没有出现提前,也没有出现按合规产能减产,所以总体来看,该文件限产力度弱于市场预期。但减产确实在发生,172万吨的产能影响量对于供需来说依然很大。总体来看,此文件影响弱于之前市场的乐观预期,在日后减产量反映到产量后,配合消费,库存会出现走低,或带动价格走强。”蒋欣诚解释说,中长期来看,降库存总量最终可能出现不及预期情况。
成本与政策加持
从整体政策影响来看,长江期货有色研究吴灏德分析认为,今年市场对铝的关注点集中在供给侧改革和环保限产,盘面对这方面的消息尤为敏感,地方去产能消息发布往往伴随盘面较大幅度的上涨,但进入8月之后这种敏感性在降低。
“9月20日河南焦作发布采暖季限产通知后,主力合约拉涨555元/吨,涨幅达到3.36%,但进入10月份,在淄博、滨州限产通知相继发出后,盘面波动并不大,显示多头信心不如之前。这种现象出现的原因有两个:一是各地环保限产指标趋同,并无太大亮点,甚至个别地区(如山东滨州魏桥)收缩产量不及预期。二是环保限产对下游需求和上游供给在时间上的错配,导致需求先于供给收缩。”吴灏德说。
值得注意的是,目前我国铝市仍处于供给过剩格局,铝锭社会库存仍在不断增加,但随着限产真正开始执行,库存减少可预期。据吴灏德介绍,现货生产方面,因为利润大幅好于往年,许多炼厂正在满负荷生产,且随着氧化铝、碳素成本的上涨,铝价支撑已从7月份的13500元/吨上抬至15500元/吨左右。
“因此在成本和政策的加持下,四季度铝价向下空间不大,向上仍有动力。风险点在于新增(复产、扩产)产能的大小。”吴灏德表示。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 78660 - 78840 | 78750.0 | +600 | 04-25 |
A00铝 | 20310 - 20390 | 20350.0 | +200 | 04-25 |
0#锌 | 22300 - 22390 | 22345.0 | -30 | 04-25 |
1#锌 | 22220 - 22320 | 22270.0 | -30 | 04-25 |
1#铅 | 16675 - 16775 | 16725.0 | -- | 04-25 |
1#锡 | 254550 - 255750 | 255150.0 | +1500 | 04-25 |
1#镍 | 143250 - 144150 | 143700.0 | +700 | 04-25 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 80540 | 1220 | 79320 | |
沪铝2406 | 20555 | 220 | 20335 | |
沪锌2406 | 22895 | 345 | 22550 | |
沪铅2406 | 17195 | 120 | 17075 | |
黄金2406 | 552.70 | 2.12 | 550.58 | |
伦外铜 | 9959.00 | 59 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2567.00 | -4 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2883.00 | 33.5 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2218.50 | 8.5 | 2210.00 | |
伦外锡 | 32800 | 140 | 32660 | |
纽约金 | 2346.6 | 4.1 | 2342.5 |