铜精矿加工费维持平稳，加工费谈判分歧比较大，短期无法达成协议，继续限制铜精矿市场成交。11月全国46家冶炼企业生产表现平稳，11月电解铜产量67.9万吨，同比增长3.5%，环比增长1.3%，增幅并不明显。11月检修企业影响产量大的只有1家，4家在10月因设备问题产量出现下降的企业已在11月全部恢复正常。铜精矿问题将继续限制精炼铜的产量。对于铜陵有色集团位于铜陵市粗炼产能环保限产20-30%，据了解短期电解铜产量或受其波及较小。11月终端电缆企业开工环比仅仅微幅度好转，而同比则转入下降;而12月至次年2月，终端开工均比较差。

周二LME铜库存在连续下降后大增一万余吨，正逢美元走强，伦铜引领金属暴跌，日跌幅达4.04%，录得十月份以来的低位。周内后三天低位稍有企稳，略有收复失地，周跌幅3.26%，成交持仓量双增。本周公布了11月份的财新服务业PMI指数和中国11月进出口数据。其中财新服务业PMI 51.9，为8月以来最高，而以人民币计价进口同比增长15.6%，出口同比增长10.3%，双双好于预期。

在当前格局下，铜矿供应受到罢工威胁，矿山或不会轻易妥协，整体TC谈判僵持延续。由于短期需求相对低迷，整体铜现货供应有一定的宽松，但因铜产量难以释放太多弹性，对价格打压程度有限，关注50000支撑。