在20000元/吨关口盘整两周后，沪铅期货主力1807合约昨日再度发力，盘中一度创下逾七个月新高20680元/吨。分析人士表示，环保因素叠加沪铅库存维持低位运行，刺激沪铅期价大涨。不过，考虑到国内下游实际需求较淡，期价上行空间或受限制。

期价走势强劲

周二，沪铅期货走势强劲，主力1807合约盘中最高触及20680元/吨，创下2016年12月16日以来新高，盘终收报20600元/吨，涨710元/吨或3.57%，领涨国内商品期市。伴随价格的走高，日内该合约仓量齐升，成交量、持仓量分别增18万手、18576手至22.9万手、96968手。

瑞达期货分析师表示，为期1个月的中央环保督察“回头看”近日正式启动，目前督察组已陆续进驻黑龙江、宁夏、河南、河北等省份。此外，据上海有色网（SMM）报道，6月18日起在河北全省开展涉酸企业排查整治“雷霆2018”专项行动受整治行动影响，当地再生铅小型炼厂已全部停产，大型再生铅炼厂生产亦受到限制，某持证企业表示再生铅产量将减少至少三成。

外盘方面，美元再度重返94关口，伦铅价格飙涨，也助推沪铅价格走升。方正中期期货有色金属组王骏表示，对伊朗的贸易制裁削弱了伊朗铅精矿的供给引发外盘炒作，相较之下，国内下游厂商不堪重负造成沪伦比持续走低。

现货方面，6月5日SMM现货1#铅报价为20500-20600元/吨，均价较上一交易日上涨350元/吨。据报道，期盘强势上行，加之再生铅市场环保加剧，持货商散单挺价出货，下游市场询价尚可，但实际采购仍偏观望，散单市场高价成交困难。

需求端有望形成掣肘

展望后市，中信期货分析师表示，沪铅库存维持低位运行，且环保风暴再起，导致供给与需求同时收缩，但库存单无量，现货供给紧张，且短期并无缓解态势。部分再生铅厂点火复产由于环保因素后推，加之央视曝光，还原铅厂与电池厂成惊弓之鸟，大型电池厂江苏理士遭环保约谈，江西电池厂停产整顿，连带金洋、震宇、源丰停炉停产，供给端形势依然严峻利好铅价。

美元指数下滑，加之环保督查“回头看”，各地再生铅生产受限，有望吸引多头借势回头。操作上，建议保守者离场观望为宜，激进者可背靠20400元/吨之上逢低做多，入场参考20500元/吨，目标关注20800元/吨。

王骏则认为，虽然铅价重返高位，不过，国内下游实际需求较淡，尤其是电池价格未能成功跟上铅价上行的脚步，电池厂商的利益严重受损。整体来看，铅市上行动能欠缺，外盘转强，容易出现宽幅震荡的行情。