全球加息、中国“降息”,二者之间货币政策的分歧扩大,这将对人民币汇率产生怎么样的影响?
政策性“降息”落地隔天,人民币汇率低开低走。8月16日,在岸人民币对美元汇率开盘回落近200点,逼近6.80关口,日内最低触及6.7978;离岸人民币对美元汇率一度跌破6.81关口,日内最多下挫逾200点。
业内人士认为,短期内,中美利差倒挂或扩大,人民币对美元汇率面临贬值压力。但着眼长期来看,稳增长措施接连落地,人民币汇率保持稳健有底气。
中金公司研究院外汇专家李刘阳认为,受超预期“降息”影响,人民币汇率短期内弹性可能增加,但仍未偏离双向波动的范畴,单边贬值行情大概率不会上演。“MLF利率的下调有助于稳定经济增长预期。”李刘阳表示,今年以来,稳增长预期或成为中国股市跨境资金流动之“锚”,在经济企稳预期更明确后,北向资金的流入可能会带动汇率有所回升。
市场主体的理性预期也是稳定人民币汇率的重要力量。李刘阳表示,MLF利率下调之后,美元对人民币汇率的风险反转期权并未发生明显波动,说明市场对人民币汇率预期稳定。6月以来,包括贸易商在内的人民币汇率参与者以“高卖低买”的操作思路为主,而非“追涨杀跌”,在近期成为了稳定人民币汇率的力量。
从外部因素来看,当前,美国通胀或初露见顶端倪。美国劳工部数据显示,7月,美国CPI同比增长8.5%,低于市场预期的8.7%。平安证券首席经济学家钟正生表示,在国内经济复苏、海外央行加息预期缓和的背景下,国际资本流动形势有望迎来边际改善。
Choice数据显示,6月以来,人民币对美元汇率进入相对稳定阶段,基本在6.65至6.8之间双向波动。此外,7月,在银行间外汇市场(CFETS)交易的24种货币中,人民币对10种货币升值,对卢布升值幅度高达18.7%。至7月末,CFETS人民币汇率指数升至102.6,较上月末上涨0.6%。参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数累计分别上涨了0.3%、0.2%。
人民币汇率的双向波动、弹性增强,也凸显出其吸收内外部冲击的“减震器”作用。钟正生表示,人民银行二季度中国货币政策执行报告强调汇率坚持“底线思维”,或意味着随着外部环境和国际资本流动形势缓和,可适当加大对汇率双向波动的容忍度,以更好地发挥人民币汇率“内外平衡调节器”的作用。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 85560 - 85740 | 85650.0 | -350 | 05-22 |
A00铝 | 21090 - 21170 | 21130.0 | +360 | 05-22 |
0#锌 | 24610 - 24700 | 24655.0 | +250 | 05-22 |
1#锌 | 24530 - 24630 | 24580.0 | +250 | 05-22 |
1#铅 | 18275 - 18375 | 18325.0 | -200 | 05-22 |
1#锡 | 290550 - 291750 | 291150.0 | +4250 | 05-22 |
1#镍 | 157350 - 158250 | 157800.0 | +1400 | 05-22 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2407 | 86410 | -740 | 87150 | |
沪铝2407 | 21370 | 235 | 21135 | |
沪锌2407 | 24890 | 195 | 24695 | |
沪铅2407 | 18635 | -265 | 18900 | |
黄金2408 | 572.92 | -2.5 | 575.42 | |
伦外铜 | 10770.50 | -51.5 | 10822.00 | |
伦外铝 | 2741.50 | 26 | 2715.50 | |
伦外锌 | 3144.00 | 21 | 3123.00 | |
伦外铅 | 2353.00 | 24 | 2329.00 | |
伦外锡 | 34250 | 145 | 34105 | |
纽约金 | 2420.4 | -5.5 | 2425.9 |