今年以来通胀一直处于低位运行,虽然最后两个月的CPI数据尚未公布,但对于今年全年CPI的涨幅,业内都认为涨幅不会超过2%。但是对于2018年的通胀,由于食品价格可能小幅上涨,以及OPEC减产执行导致原油价格上升、工业品价格上涨的传递效应显现等因素,机构预计明年通胀有上升的压力,但整体属于温和上升。
今年以来,CPI同比持续处于低位,除去1月份因季节性因素攀升至2.5%的相对高位,CPI涨幅自2月份开始已经连续9个月处于“1时代”,今年前10个月CPI累计同比为1.5%,创下近年来的新低。
鲜菜和猪肉价格下跌被认为是今年CPI低位运行的主要因素,CPI构成结构出现明显分化,非食品类消费品价格仍低,PPI向下游传导不畅,而服务类价格普遍走强。油价虽然走强但在我国CPI中占比较低,对CPI推动作用非常有限。
进入11月,高频数据显示:食用农产品价格涨幅基本平稳。主要食品价格基本平稳,呈现蔬菜价格整体小幅回落、肉类价格跌幅与上月持平的局面。
诸多机构对于11月份CPI同比增速有所回落基本已达成共识。交通银行、海通证券、华泰证券、华创证券、申万宏源、东北证券等均预测为1.8%,最小值为兴业银行预测的1.6%,最高预测值来自于招商证券的2%。
而且对于全年CPI走势业内看法较为一致。交通银行首席经济学家连平表示,今年前10个月CPI累计同比为1.5%,创近年来新低,预计12月CPI不会有明显变化,同比维持在2%以下。据此判断,全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平,通胀压力温和。
对于2018年的通胀,业内担忧有个别因素的影响,比如食品价格、上游工业品价格传导等,业内预计通胀上升的压力有所增加。
首先是食品价格,今年CPI的低位运行主要是食品价格的拖累,在经历了几乎一年的下跌之后,食品价格在近几个月逐渐企稳。猪肉价格也开始稳定下来,同时生猪供应在不断下降,可能推升明年猪肉价格上涨。因此明年食品价格可能小幅上涨,不再成为压低通胀的不利因素。此外OPEC限产的影响以及工业价格上涨的传导。
华泰证券首席宏观研究员李超称,2018年上半年猪肉价格同比跌幅继续温和收窄,最早可能要到明年年中才会同比转正,不考虑生猪疫病等突发情况,猪肉价格大幅上行的可能性较小。明年油价同比走势将先上后下,年内油价同比涨幅的高点、以及各月份同比涨幅的均值都要低于今年。明年油价和猪价难以对国内通胀形成强共振影响,预计2018年CPI温和上行至2.5%左右。
连平预计2018年CPI在今年低基数的基础上,同比可能有所上升,但在整体需求平稳、货币环境收紧的大背景下,不会出现明显的通胀压力,预计明年CPI同比在2%左右。
海通证券首席经济学家姜超认为,明年CPI同比或仍将在温和区间,略高于今年;CPI高点或将出现在3月,但之后整体趋于下行,且呈现前高后低的格局。
名称 | 价格 | 均价 | 涨跌 | 日期 |
---|---|---|---|---|
1#铜 | 79960 - 80140 | 80050.0 | +1300 | 04-26 |
A00铝 | 20430 - 20510 | 20470.0 | +120 | 04-26 |
0#锌 | 22700 - 22790 | 22745.0 | +400 | 04-26 |
1#锌 | 22620 - 22720 | 22670.0 | +400 | 04-26 |
1#铅 | 16725 - 16825 | 16775.0 | +50 | 04-26 |
1#锡 | 260050 - 261250 | 260650.0 | +5500 | 04-26 |
1#镍 | 144450 - 145350 | 144900.0 | +1200 | 04-26 |
1#铜 | 69160 - 69200 | 69180.0 | +240 | 01-31 |
A00铝 | 18950 - 18990 | 18970.0 | -40 | 01-31 |
0#锌 | 21220 - 21320 | 21270.0 | -60 | 01-31 |
1#锌 | 21120 - 21220 | 21170.0 | -60 | 01-31 |
1#铅 | 16300 - 16400 | 16350.0 | -25 | 01-31 |
1#锡 | 216750 - 218750 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 127100 - 130700 | 128900.0 | -600 | 01-31 |
1#铜 | 67930 - 68020 | 67975.0 | -60 | 01-17 |
A00铝 | 18960 - 19020 | 18990.0 | +60 | 01-17 |
0#锌 | 21240 - 21340 | 21290.0 | -30 | 01-31 |
1#锌 | 21170 - 21270 | 21220.0 | -30 | 01-31 |
1#铅 | 15950 - 16100 | 16025.0 | -- | 01-17 |
1#锡 | 212750 - 214550 | 213650.0 | +3750 | 01-17 |
1#镍 | 127200 - 132300 | 129750.0 | +850 | 01-17 |
1#铜 | 69080 - 69280 | 69180.0 | +290 | 01-31 |
A00铝 | 18940 - 19000 | 18970.0 | -30 | 01-31 |
0#锌 | 20960 - 21260 | 21110.0 | -70 | 01-31 |
1#锌 | 20890 - 21190 | 21040.0 | -70 | 01-31 |
1#铅 | 16100 - 16200 | 16150.0 | -75 | 01-31 |
1#锡 | 216500 - 219000 | 217750.0 | -1500 | 01-31 |
1#镍 | 131500 - 131900 | 131700.0 | -500 | 01-31 |
1#铜 | 67970 - 68100 | 68035.0 | +55 | 01-16 |
A00铝 | 19030 - 19050 | 19040.0 | -80 | 01-16 |
0#锌 | 21470 - 21570 | 21520.0 | +220 | 01-16 |
1#锌 | 21350 - 21450 | 21400.0 | +220 | 01-16 |
1#铅 | 16050 - 16200 | 16125.0 | -- | 01-16 |
1#锡 | 209050 - 211050 | 210050.0 | +500 | 01-16 |
1#镍 | 126450 - 131450 | 128950.0 | -350 | 01-16 |
名称 | 最新价 | 涨跌 | 昨收 | 走势 |
---|---|---|---|---|
沪铜2406 | 81100 | 1780 | 79320 | |
沪铝2406 | 20625 | 290 | 20335 | |
沪锌2406 | 22910 | 360 | 22550 | |
沪铅2406 | 17380 | 305 | 17075 | |
黄金2406 | 554.58 | 4 | 550.58 | |
伦外铜 | 9991.50 | 91.5 | 9900.00 | |
伦外铝 | 2592.00 | 21 | 2571.00 | |
伦外锌 | 2889.50 | 40 | 2849.50 | |
伦外铅 | 2240.50 | 30.5 | 2210.00 | |
伦外锡 | 33050 | 390 | 32660 | |
纽约金 | 2361.4 | 18.9 | 2342.5 |