核心观点：

1、截至5月18日，调研1-9批次中的584家废钢铁加工准入企业，未加工原料61.05万吨，已加工成品202.85万吨，合计263.90万吨，较上周降0.75%。

2、其中废钢加工准入企业社会库存(除钢厂废钢公司外)未加工原料33.97万吨，已加工成品85.37万吨，合计119.34万吨，较上周降0.32%。

3、截至5月18日，废钢社会库存较上期继续小幅回落，但总体来说变化不大，未加工原料继续维持低位库存，已加工成品呈现下降趋势。目前废钢价格持续进行震荡下跌，整体走势偏弱状态依旧明显，但与之前相比，废钢经历了相当一段时间的急速下跌，对于短期内下行幅度或有所减小，叠加目前废钢供应紧缩，将对废钢价格有一定支撑。但还需关注的是，钢厂目前日子仍不好过，电弧炉钢厂亏损在这段时间呈现常态化，高炉厂也多处于盈亏边缘或只有小幅盈利，钢材在五月消费淡季成交低迷，进一步减缓钢厂去库化进程，钢材库存居高不下，故而钢厂生产积极性不高，采购需求相应较少，支撑也相对不足。目前多数基地长期处于低库存运行态势，有货就出，不囤货不赌行情，并且场地内高价货仍需低价吸货平摊成本，预计后期准入企业社会库存或将继续下降，幅度可能不大。

一、样本周度库存总量继续下降

截止5月18日，调研584家废钢铁加工准入企业，未加工原料合计61.05万吨，较上周增0.63%。其中：东北暂稳、西北增10.81%、华北增9.00%、华东增0.01%、华南降0.62%、华中降3.21%、西南暂稳。已加工成品合计202.85万吨，较上周降1.16%。其中：东北暂稳、西北降0.27%、华北增1.49%、华东降0.88%、华南降5.53%、华中降2.82%、西南持稳。合计263.90万吨，较上周降0.75%。

二、社会库存原料与成品增减幅度微小

截止5月18日，调研584家废钢铁加工准入企业，其中剔除钢厂直属废钢公司后，未加工原料及成品库存量合计119.34万吨，较上周同期库存总量降0.32%。未加工原料库存总量33.97万吨，较上周同期增0.79%，其中东北暂稳、华北增1.99%、华东增2.10%、华南降1.16%、华中降4.05%、西南暂稳、西北增21.98%;已生产成品库存总量85.37万吨，较上周同期降0.76%，其中东北暂稳、华北降1.70%、华东降0.17%、华南降0.69%、华中降5.55%、西南暂稳、西北降2.74%。

备注：2022年1月-9月样本数据为406家，2022年10月-2023年5月样本数据为584家废钢铁加工准入企业

本期的废钢社会库存量数据小幅回落，由统计数据可以看出，全国地区准入企业社会库存量基本处于持续下降态势。从价格方面来看，5月18日MySSpic废钢绝对价格2908.4元/吨，周环比下跌21.3元/吨，跌幅0.73%，年均价为3146.82元/吨，年同比下降231.75元/吨，跌幅6.86%。目前废钢价格保持低位运行，但从各方面统计数据来看，废钢相较成品材抗跌性还是较强，并且废钢经过一轮又一轮的下调后，而铁矿石又出现强势反弹拉升，对比铁水成本来说，废钢稍微凸显了一些成本优势。不过若只分析废钢价格走势来判断行情，那未免有管中窥豹的嫌疑了，对于废钢来说，终究还是买方市场决定，钢厂的动态影响了一大部分的废钢价格走势进程。截至5月17日，调研独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3874元/吨，周环比增加3元/吨;平均利润为-102元/吨，谷电利润1元/吨，周环比下降38元/吨。电炉钢厂作为废钢需求大户，目前生产成本微增，利润亏损加剧，部分地区电弧炉钢厂全线停产，大部分地区电弧炉钢厂开工率继续下降。高炉厂生产虽无太大变化，但由调研各高炉厂统计数据可得，分生产工艺来看，高炉钢厂普遍存在废钢库存及废钢消耗下降的情况，废钢比的小幅缩减，带来的废钢需求也难言好转。而基地面对此种情况，再继续囤货或者有囤货心思的话，风险无疑会加大。综上所述，短期内社会库存量继续下降可能较大。

备注：2022年1月-9月为406家月度样本数据，2022年10月-2023年5月为584家周度样本数据

截止5月18日，全国废钢铁加工准入企业废钢周度加工量下降0.17万吨。目前大部分基地贸易商加工积极性基本无太大变化，市场资源偏紧，收货价格低位，货场普遍反应收货艰难。而短期内行情尚无止跌条件，预计下周企业加工量难以回弹，基本处于目前数据小幅波动状态。

三、结论

整体来看，目前宏观方面影响价格因素不明显，国内经济形势也暂无利好消息释放，市场关注点或延长集中在下半年，短期内还是需依靠产业基本面方向。供给方面，由于目前废钢价格低位，中小型收购站及货场送货积极性不高，社会废钢库存前移，导致各大准入企业和基地库存多处低位，供给难度加大。库存方面，由上文可得，目前吸货进程缓慢，出货速度也进一步减缓，场地低价货库存不多，而高价货却因行情下跌难以出货，基地贸易商多处于摇摆状态。需求方面，钢厂利润亏损，成材销售端无明显放量，短期内基本面无太大变化，对于废钢-钢厂辅料来讲，价格难以回升，行业相关人员对短期内行情看空情绪较浓，心态更为谨慎。综上所述，预计短期内废钢社会库存或将继续下降，但幅度还是不会变化太大。