您好,欢迎来到铜道大宗交易电商平台! 登录 免费注册

当前位置: 铜道网资讯 > 综合资讯 > > 产业动态

供应偏紧 锌价中期有望偏强运行

2017年10月20日 00:00 来源:中国证券报

10月5日和10月9日,伦锌和沪锌指数分别攀升至3308.5美元/吨和26800元/吨,创出近十年新高,随后维持高位波动,但在10月16日-17日,锌价上涨动能放缓,出现高位下调。短期来看,锌价调整主要为LME锌挤仓情况放缓和国内节后消费不及预期所致。不过中期来看,供应端偏紧支撑仍在,锌价有望呈现高位偏强格局。


国庆节前,国外锌市场供应紧张态势有所加剧,LME锌库存回落至近十年新低。低库存态势发酵,导致LME锌市场呈现挤仓行情。9月中旬开始,LME锌升贴水(0-3)从贴水迅速转为升水,于9月25日升水幅度迅速强势拉涨至66美元/吨的高位,之后升水略有回调。10月初,LME锌升贴水(0-3)再度强势拉高,于10月12日达到91美元/吨的高位。在高升水情况下,自10月9日以来LME新奥尔良仓库出现累计2万余吨隐性库存显性化的现象。LME锌挤仓态势随之开始放缓,LME锌升贴水(0-3)迅速收窄,至17日已回调至24.75美元/吨。目前来看,受国外锌整体供应货源偏紧限制,预计短期LME锌库存进一步增加空间有限。


国庆节后,国内锌消费恢复表现低于预期。一方面,节后锌价进一步抬高,下游企业补库意愿受限,加上部分企业节前已补库,节后以消化原有库存为主。另一方面,因北方取暖季临近,环保力度加严,天津等周边地区的镀锌、压铸锌生产部分受到影响。上海有色网(SMM)数据显示,10月9日,国内锌锭社会库存较9月29日增加2.05万吨。往年节后锌锭库存将再度逐步去化,但10月13日SMM统计的数据显示,国内锌锭社会库存继续小幅增长0.59万吨至11.62万吨,验证了短期国内下游消费恢复相对缓慢。


不过,从中期来看,供应端偏紧将主导锌市场格局。尽管对于消费端的表现预期略为谨慎,但锌供应端的支撑仍然明显,锌供应缺口仍继续维持。在偏低的库存支撑下,今年后期锌价有望再上一个台阶。


具体来看,首先,锌矿供应端上,国内由于环保调控因素,锌矿供应释放增量不断下调。虽然国外锌矿供应有一定补充,但仍不足弥补国内缺口。在锌矿供应偏紧的背景下,今年国内冶炼企业原料冬储备库需求提前,且力度加大,因此四季度锌矿供应将大概率进一步趋紧,锌矿加工费也将出现下调。


其次,冶炼供应端上,在高锌价、冶炼利润可观,同时部分企业冲刺年终目标的情况下,四季度国内冶炼企业开工意愿仍较高。但受锌矿供应偏紧限制,加上去年的高基数,锌冶炼产出同比将延续小幅收缩态势。加上国外锌供应货源不充足,将限制国内进口锌流入量。预计锌锭低库存态势将继续为今年后期锌市场的常态,锌锭低库存与未来供应缺口的博弈也将延续。


再者,从消费端来看,预计四季度国内消费端将出现稳中小幅走弱。国内房地产调控进一步升温,或会令终端消费缓慢传导至初端消费。同时,在北方取暖季等背景下,四季度国内环保压力不减,对镀锌、压铸锌等生产或形成一定冲击。国庆节后该影响已有所体现。


综上分析,短期锌价支撑暂缓,但预计进一步下调空间不大,暂时关注内外锌价于下方60日均线的支撑。中期来看,供应端偏紧将继续主导锌市场格局,锌价有望呈现高位偏强格局。操作方面,建议趋势性方面以逢低轻仓布多思路为主。此外,由于低库存对近月合约的支撑更为凸显,操作上,建议内外锌可阶段性进行买近月卖远月跨期套利。

[责任编辑:李] 标签:锌 锌矿 价格 市场
现货买卖 MORE >
铜道有色 长江有色 上海有色 广东南储 华通现货
名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 71900 - 72080 71990.0 +350 03-28
A00铝 19330 - 19410 19370.0 +60 03-28
0#锌 20770 - 20860 20815.0 +100 03-28
1#锌 20690 - 20790 20740.0 +100 03-28
1#铅 16175 - 16275 16225.0 +150 03-28
1#锡 223050 - 224250 223650.0 +250 03-28
1#镍 132250 - 133150 132700.0 +1000 03-28
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
期货行情 MORE
上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72290 110 72180
沪铝2405 19540 105 19435
沪锌2405 20855 40 20815
沪铅2405 16655 310 16345
黄金2406 522.00 3.96 518.04
伦外铜 8848.50 -19 8867.50
伦外铝 2316.00 13 2303.00
伦外锌 2437.50 -10 2447.50
伦外铅 2013.50 10.5 2003.00
伦外锡 27550 15 27535
纽约金 2234.3 21.6 2212.7
商品聚焦
24小时点击排行
您有新的消息X

关于我们 大事记 媒体报道 合作伙伴 法律声明 联系我们 诚聘英才 投诉建议

铜道交易 http://www.tongdow.com铜道资讯 http://www.tongdow.net

电信增值业务经营许可证:粤B2—20211314

网站运营商:深圳铜道网科技有限公司 粤ICP备16113792号