宏观面上，上周五白宫发表声明决定对华进口500亿美元商品征收关税，并且发布了加征关税的商品清单，中方对此作出有力反击，在16日宣布将对美国进口500亿美元商品加征25%的关税，500亿进口商品包括农产品，汽车，化工品，医疗设备等，中美贸易战正式开打。另外，周四公布的中国5月规模以上工业增加值同比 6.8%，低于预期7%，分类来看，采矿业增加值同比增长3.0%，4月份为下降0.2%;制造业增长6.6%，比4月份回落0.8个百分点。以此来看，5月份工业增速有所放缓。

产业基本面上，受印度最大冶炼厂关停的影响，铜精矿市场延续宽松，TC维持在高位，截至上周五干净矿现货TC报79-85美元/吨，较上周涨1.5美元/吨，但预计后期上涨幅度不会太大。智利劳资谈判目前已进入白热化阶段，我们预计产生罢工的可能性较小，供应担忧不会太大。库存方面，全球三大交易所库存截至上周五为77.6万吨，相较前值单周下降1.8万吨，6月以后为传统的铜下游消费淡季，对铜价恐形成拖累。

总的来看，受中美贸易战恶化及宏观利空的影响，叠加智利劳资谈判担忧降温，预计下周沪铜将迎来低开低走的态势，重点关注52000元支撑。