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铜价大方向依然看涨

2017年10月12日 00:00 来源:长江铜业网

国庆节期间,伦铜一度大涨,部分收复此前回调的空间。虽然铜整个需求增速不太高,短期内也看不到明显亮点;但从供应的角度来,2021年之前,铜供应增速均相对可控,供应释放有序,铜长期看好的逻辑基础仍然存在,未来三五年内,铜价格大方向依然看涨。


需求结构好转


铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以铝电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。


但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。


计划铜矿供应实际释放困难


2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长Cayetana Aljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。


而智利矿业部长Aurora Williams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。


[责任编辑:刘] 标签:铜价依然看涨
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 51655 - 51675 51665.0 +255 12-11
A00铝 13955 - 13995 13975.0 +45 12-11
0#锌 25255 - 26055 25655.0 +450 12-11
1#锌 25205 - 25255 25230.0 +450 12-11
1#铅 18450 - 18650 18550.0 -- 12-11
1#锡 142500 - 140500 141500.0 -500 12-11
1#镍 79205 - 81805 80505.0 -- 12-11
1#铜 51660 - 51680 51670.0 +260 12-11
A00铝 13950 - 13990 13970.0 +40 12-11
0#锌 25250 - 26050 25650.0 +450 12-11
1#锌 25200 - 25250 25225.0 +450 12-11
1#铅 18450 - 18650 18550.0 -- 12-11
1#锡 139500 - 140500 140000.0 -250 12-11
1#镍 88650 - 88850 88750.0 +150 12-11
1#铜 51350 - 51700 51525.0 +160 12-11
A00铝 13960 - 14000 13980.0 +60 12-11
0#锌 25180 - 25280 25230.0 +460 12-11
1#锌 25110 - 25210 25160.0 +460 12-11
1#铅 18450 - 18550 18500.0 -- 12-11
1#锡 139000 - 140000 139500.0 -250 12-11
1#镍 88500 - 88750 88625.0 +200 12-11
1#铜 51790 - 51990 51890.0 +310 12-11
A00铝 13980 - 14080 14030.0 +100 12-11
0#锌 24970 - 25270 25120.0 +500 12-11
1#锌 24920 - 25220 25070.0 +500 12-11
1#铅 18350 - 18500 18425.0 -25 12-11
1#锡 139000 - 140000 139500.0 -250 12-11
1#镍 88200 - 88200 88200.0 -500 12-11
1#铜 51375 - 51725 51550.0 +160 12-11
A00铝 14070 - 14090 14080.0 +60 12-11
0#锌 25040 - 25140 25090.0 +90 12-07
1#锌 24970 - 25070 25020.0 +90 12-07
1#铅 18500 - 18600 18550.0 -- 12-11
1#锡 139550 - 140550 140050.0 -250 12-07
1#镍 88250 - 88800 88525.0 +175 12-11
期货行情 MORE
上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜1802 52180 620 51560
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金连续 --
伦外铜 6654.00 -141 6795.00
伦外铝 2028.00 -57.5 2085.50
伦外锌 3130.00 -93 3223.00
伦外铅 2494.50 16.5 2478.00
伦外锡 19445 55 19390
纽约金 1205.9 --
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