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铜价大方向依然看涨

2017年10月12日 00:00 来源:长江铜业网

国庆节期间,伦铜一度大涨,部分收复此前回调的空间。虽然铜整个需求增速不太高,短期内也看不到明显亮点;但从供应的角度来,2021年之前,铜供应增速均相对可控,供应释放有序,铜长期看好的逻辑基础仍然存在,未来三五年内,铜价格大方向依然看涨。


需求结构好转


铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以铝电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。


但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。


计划铜矿供应实际释放困难


2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长Cayetana Aljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。


而智利矿业部长Aurora Williams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。


[责任编辑:刘] 标签:铜价依然看涨
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 51610 - 51630 51620.0 -860 06-20
A00铝 14100 - 14140 14120.0 -220 06-20
0#锌 23920 - 24720 24320.0 -260 06-20
1#锌 23670 - 23720 23695.0 -260 06-20
1#铅 20100 - 20300 20200.0 -150 06-20
1#锡 144500 - 146000 145250.0 -- 06-20
1#镍 108450 - 109000 108725.0 -- 06-20
1#铜 51440 - 51790 51615.0 -285 06-20
A00铝 14100 - 14190 14145.0 -35 06-20
0#锌 23690 - 24760 24225.0 -135 06-20
1#锌 23640 - 23760 23700.0 -135 06-20
1#铅 20100 - 20450 20275.0 -100 06-20
1#锡 144500 - 146000 145250.0 +500 06-20
1#镍 113500 - 114600 114050.0 -250 06-20
1#铜 51480 - 51600 51540.0 -730 06-20
A00铝 14100 - 14140 14120.0 -210 06-20
0#锌 23640 - 23740 23690.0 -270 06-20
1#锌 23540 - 23640 23590.0 -270 06-20
1#铅 20100 - 20250 20175.0 -125 06-20
1#锡 144000 - 145500 144750.0 -- 06-20
1#镍 113850 - 114050 113950.0 -1025 06-20
1#铜 51590 - 51790 51690.0 -870 06-20
A00铝 14150 - 14250 14200.0 -210 06-20
0#锌 23400 - 23700 23550.0 -240 06-20
1#锌 23350 - 23650 23500.0 -240 06-20
1#铅 20125 - 20225 20175.0 -125 06-20
1#锡 144000 - 145500 144750.0 -- 06-20
1#镍 114400 - 114400 114400.0 -900 06-20
1#铜 51505 - 51625 51565.0 -730 06-20
A00铝 14210 - 14230 14220.0 -210 06-20
0#锌 23690 - 23790 23740.0 -270 06-20
1#锌 23590 - 23690 23640.0 -270 06-20
1#铅 20150 - 20300 20225.0 -125 06-20
1#锡 144050 - 145550 144800.0 -- 06-20
1#镍 113800 - 114100 113950.0 -1050 06-20
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜连续 --
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金连续 --
伦外铜 6793.00 -32.5 6825.50
伦外铝 2177.50 -1.5 2179.00
伦外锌 2997.50 -5.5 3003.00
伦外铅 2414.00 -3 2417.00
伦外锡 20490 85 20405
纽约金 1205.9 --
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