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铜价大方向依然看涨

2017年10月12日 00:00 来源:长江铜业网

国庆节期间,伦铜一度大涨,部分收复此前回调的空间。虽然铜整个需求增速不太高,短期内也看不到明显亮点;但从供应的角度来,2021年之前,铜供应增速均相对可控,供应释放有序,铜长期看好的逻辑基础仍然存在,未来三五年内,铜价格大方向依然看涨。


需求结构好转


铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以铝电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。


但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。


计划铜矿供应实际释放困难


2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长Cayetana Aljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。


而智利矿业部长Aurora Williams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。


[责任编辑:刘] 标签:铜价依然看涨
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 49810 - 49830 49820.0 +1050 09-19
A00铝 14780 - 14820 14800.0 +40 09-19
0#锌 22660 - 23460 23060.0 +440 09-19
1#锌 22410 - 22460 22435.0 +440 09-19
1#铅 18780 - 18980 18880.0 +50 09-19
1#锡 142480 - 143980 143230.0 -240 09-19
1#镍 104090 - 104640 104365.0 +560 09-19
1#铜 49970 - 49990 49980.0 +1090 09-19
A00铝 14450 - 14490 14470.0 +50 09-19
0#锌 22320 - 23320 22820.0 +470 09-19
1#锌 22270 - 22320 22295.0 +470 09-19
1#铅 18750 - 18950 18850.0 +50 09-19
1#锡 142500 - 144500 143500.0 -250 09-19
1#镍 102700 - 108700 105700.0 +600 09-19
1#铜 49900 - 50120 50010.0 +1200 09-19
A00铝 14440 - 14480 14460.0 +30 09-19
0#锌 22220 - 22320 22270.0 +450 09-19
1#锌 22120 - 22220 22170.0 +450 09-19
1#铅 18750 - 18850 18800.0 +25 09-19
1#锡 142000 - 144000 143000.0 -250 09-19
1#镍 107800 - 108200 108000.0 +400 09-19
1#铜 49800 - 50000 49900.0 +1030 09-19
A00铝 14560 - 14660 14610.0 +40 09-19
0#锌 21460 - 21760 21610.0 +390 09-18
1#锌 21400 - 21700 21550.0 +390 09-18
1#铅 18700 - 18800 18750.0 +25 09-19
1#锡 142500 - 144000 143250.0 -- 09-18
1#镍 109500 - 109500 109500.0 +1500 09-19
1#铜 49900 - 50120 50010.0 +1200 09-19
A00铝 14550 - 14570 14560.0 +30 09-19
0#锌 22270 - 22370 22320.0 +450 09-19
1#锌 22120 - 22220 22170.0 +450 09-19
1#铅 18850 - 18950 18900.0 +125 09-19
1#锡 142050 - 144050 143050.0 -250 09-19
1#镍 102050 - 108250 105150.0 +500 09-19
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜连续 --
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金连续 --
伦外铜 6116.50 25.5 6091.00
伦外铝 2032.50 3.5 2029.00
伦外锌 2422.00 47 2375.00
伦外铅 2027.50 -39.5 2067.00
伦外锡 18880 -65 18945
纽约金 1205.9 --
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