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铜价大方向依然看涨

2017年10月12日 00:00 来源:长江铜业网

国庆节期间,伦铜一度大涨,部分收复此前回调的空间。虽然铜整个需求增速不太高,短期内也看不到明显亮点;但从供应的角度来,2021年之前,铜供应增速均相对可控,供应释放有序,铜长期看好的逻辑基础仍然存在,未来三五年内,铜价格大方向依然看涨。


需求结构好转


铜电力电缆需求占中国铜需求的绝对主导,据统计,电力电缆以及民用电缆领域铜需求占据中国总需求的44%。从我们跟踪的数据来看,整体电力电缆在铜需求比重,2017年是较2016年有所降低的。主要是2016年国家电网进行了农村电网改造,造成对铜电缆需求的提升。2017年则缺乏这样的条件,而备受期待的配电网建设则一直没有纳入国家电网工作的重点,截至9月份底,我们跟踪的国家电网工作重心情况,依然集中在高压电力输送建设领域。由于高压电缆建设主要是以铝电缆为主,对于铜电缆的需求拉动作用比较弱,因此便出现新增线路高增长,而铜电缆需求则低迷的情况。


但是,电力电缆用铜需求在整个消费终端占比的降低,有助于铜整体消费的稳定。


计划铜矿供应实际释放困难


2016年至2017年,铜价格的上涨,使得秘鲁和智利建立起雄心勃勃的铜矿开发计划,总计划产能较为庞大,但是,秘鲁未来铜矿项目主要在政府手中,而尚未落实到具体企业,这使得政府公布的计划庞大,但是从企业统计的角度见到的计划要小很多。我们认为,智利和秘鲁的产能建设只有具体的落实到了企业,才有实现概率。9月份,秘鲁能源矿业部长Cayetana Aljovin称,到2021年秘鲁铜产量将超过300万吨。去年秘鲁铜产量为235万吨,秘鲁当前是全球第二大铜生产国。Aljovin称,政府致力于增加矿业勘探投资。这意味着,2021年前,秘鲁铜矿转化增量或在65万吨左右,而这些产能大致等于秘鲁政府5月份公布的计划,而其他项目计划,暂时还没有可靠的落地。


而智利矿业部长Aurora Williams表示,如果投资项目进展顺利的话,到2028年,铜产量可能会从去年的550万吨上升至660万吨。这意味着,智利的矿山实际产能转换也是较为困难的,未来十年,智利的供应增量计划也仅仅是在110万吨,年度增量仅仅11万吨。全球未来矿山实际新增量或没有计划的那样激烈,如果价格不过度好转,未来供应平均以较低的速度增长;这便排除了铜价格的供应侧风险,未来铜价格实质上主要取决于需求是否有意外之处。只要需求不太差,铜价格大方向看涨不变。


[责任编辑:刘] 标签:铜价依然看涨
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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 53000 - 53020 53010.0 +1700 02-23
A00铝 13930 - 13970 13950.0 -- 02-23
0#锌 26520 - 27320 26920.0 +400 02-23
1#锌 26470 - 26520 26495.0 +400 02-23
1#铅 19300 - 19500 19400.0 +250 02-23
1#锡 149500 - 148000 148750.0 -1000 02-23
1#镍 99305 - 99805 99555.0 -- 02-23
1#铜 53060 - 53080 53070.0 +780 02-23
A00铝 13930 - 13970 13950.0 +260 02-23
0#锌 26530 - 27330 26930.0 +330 02-23
1#锌 26480 - 26530 26505.0 +330 02-23
1#铅 19300 - 19500 19400.0 +150 02-23
1#锡 146500 - 148000 147250.0 -750 02-23
1#镍 104050 - 104250 104150.0 +2000 02-23
1#铜 52930 - 53080 53005.0 +785 02-23
A00铝 13920 - 13960 13940.0 +240 02-23
0#锌 26460 - 26560 26510.0 +330 02-23
1#锌 26400 - 26500 26450.0 +330 02-23
1#铅 19300 - 19400 19350.0 +150 02-23
1#锡 146000 - 147500 146750.0 -750 02-23
1#镍 103900 - 104100 104000.0 +2000 02-23
1#铜 53150 - 53350 53250.0 +790 02-23
A00铝 14020 - 14120 14070.0 +230 02-23
0#锌 25890 - 26190 26040.0 -360 02-08
1#锌 25840 - 26140 25990.0 -360 02-08
1#铅 19175 - 19325 19250.0 +150 02-23
1#锡 147000 - 150000 148500.0 -1000 02-08
1#镍 99900 - 99900 99900.0 -600 02-09
1#铜 53245 - 53465 53355.0 +110 01-29
A00铝 14610 - 14630 14620.0 +60 01-29
0#锌 26220 - 26320 26270.0 +150 01-25
1#锌 26160 - 26260 26210.0 +150 01-25
1#铅 19650 - 19750 19700.0 +225 01-29
1#锡 147550 - 149050 148300.0 +2000 01-29
1#镍 104250 - 105350 104800.0 +2350 01-29
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜连续 --
沪铝连续 --
沪锌连续 --
沪铅连续 --
黄金连续 --
伦外铜 7110.00 -60.5 7170.50
伦外铝 2147.50 -38 2185.50
伦外锌 3509.50 -20.5 3530.00
伦外铅 2540.00 -12 2552.00
伦外锡 21565 80 21485
纽约金 1205.9 --
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