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大宗商品巨头盈利半年缩水53% 背后原因出乎意料

2018年06月20日 00:00 来源:金十数据

原油近一年来的表现可谓是一枝独秀,一度几乎翻倍的涨势使其在大宗商品诸多“兄弟”中独占鳌头。但对于大宗商品巨头瑞士托克而言,高油价却让他们苦不堪言:今年上半年托克的利润下降了53%,创2014年以来的最低水平。值得注意的是,2014年托克利润的大幅下滑时,油价正处于历史高峰。


托克公司对净利润的下降做出了解释。作为一家现货交易巨头,托克的盈利方式是购入廉价原油并储存起来,然后在油价上涨时进行销售。但这一做法获得的利润却越来越低,除了加息和市场竞争以外,石油市场的价格结构变化也是利润下滑的一大因素。托克首席财务官在一份声明中表示:


“一般而言,为了鼓励交易者持有现货库存,现货价格都会高于期货价格。但当前的原油期货价格反而比现货价格更高,这让我们持有现货的成本大幅提高。”


此外,美国的税制改革也对托克公司的利润造成了影响。为了摆脱这一困境,帕克公司采取了两大措施。一方面他们对交易方式做出了巨大改变:通过减少库存和大幅调整库存承诺来降低成本。另一方面,托克加大原油的交易量以抵消不断下滑的利润率。截至今年3月的前6个月里,托克公司的石油交易量飙升16%至每日580万桶,而利润率却从1.84%下滑至1.13%。


但对于这家商品巨头而言,这些改变都显得有点太晚了。托克的石油交易部门毛利润从一年前的6.52亿美元降至现在的2.99亿美元,如果不是贵金属部门的利润有所增长,托克公司距离年净利润10亿美元的目标将更加遥远。


而且交易方式的改变也有着巨大风险。标的物原油价格的上涨以及利润率的下滑,促使托克公司需要使用更大的杠杆进行交易。任何黑天鹅事件的出现,都是对公司风险管理的巨大考验。


本周五OPEC会议将在维也纳举行。对于处于困境的托克公司而言,这次备受关注的会议或将决定他们下半年能否走出泥沼。

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名称 价格 均价 涨跌 日期
1#铜 72000 - 72180 72090.0 +100 03-29
A00铝 19470 - 19550 19510.0 +140 03-29
0#锌 20820 - 20910 20865.0 +50 03-29
1#锌 20740 - 20840 20790.0 +50 03-29
1#铅 16475 - 16575 16525.0 +300 03-29
1#锡 226050 - 227250 226650.0 +3000 03-29
1#镍 132450 - 133350 132900.0 +200 03-29
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
0#锌 21240 - 21340 21290.0 -30 01-31
1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
0#锌 20960 - 21260 21110.0 -70 01-31
1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
0#锌 21470 - 21570 21520.0 +220 01-16
1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
名称 最新价 涨跌 昨收 走势
沪铜2405 72590 260 72330
沪铝2405 19720 100 19620
沪锌2405 20905 20 20885
沪铅2405 16685 -45 16730
黄金2406 531.30 6.14 525.16
伦外铜 8872.00 4.5 8867.50
伦外铝 2335.00 32 2303.00
伦外锌 2437.00 -10.5 2447.50
伦外铅 2053.00 50 2003.00
伦外锡 27475 -60 27535
纽约金 2254.8 -- 2254.8
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