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煤炭期货春季行情可期

2018年02月23日 00:00 来源:中国证券报·中证网

一边是中信煤炭指数大涨2.12%,一边是动力煤期货、焦煤期货和焦炭期货联袂上涨。2月22日,煤炭板块在A股和期货市场获得双丰收。


分析人士指出,电厂煤炭库存和可用天数水平仍在同期低位。春节期间,沿海六大电厂煤炭库存增长水平与2017年基本相当。横向对比来看,不管是煤炭库存量的绝对值还是库存可用天数,目前仍均处近4年以来最低水平,电厂补库需求依然强烈,动力煤价格有望维持高位。同时,3月是焦煤需求旺季,焦煤亦有望迎来春季行情。


动力煤补库需求强烈


2月22日,节后首个交易日,煤炭期货整体表现不俗:动力煤1805合约上涨2.12%,收报655元/吨;焦炭1805合约上涨2.02%,收报2176元./吨;焦煤1805合约上涨0.47%,收报1378元/吨。


“目前电厂存煤量尚在低位,3月煤价难以大幅下跌,2018年一季度煤企业绩或创新高。”天风证券分析师冶小梅表示,受春节期间下游工厂放假和气温回暖影响,电厂日耗大幅回落。


据天风证券数据,2018年2月19日,沿海六大电厂煤炭库存974.30万吨,相较节前增加79.7万吨;六大电厂日耗42.70万吨,相较节前减少4.5万吨,相较节前一周减少30.5万吨;煤炭库存可用天数22.80天,相较节前增加3.8天,相较节前一周增加10.9天。


中信证券分析师祖国鹏表示,节前动力煤市场整体交易清淡,产地部分矿井放假停产,下游电厂日耗快速回落,港口少量贸易商低价出货,但货量不大,整体变化符合节前特征。日耗高频数据显示,剔除今年天气因素,整体日耗水平仅弱于2013年,仍然好于过去8年大部分的春节同期水平,说明需求高位稳定,且库存绝对量及可用天数同比仍处于低位水平,节后动力煤仍会出现补库,一季度港口煤价依然会维持700元/吨的高位。


冶小梅认为,电厂煤炭库存和可用天数水平仍在同期低位。春节期间沿海六大电厂煤炭库存增长水平与2017年基本相当。横向对比来看,不管是煤炭库存量的绝对值还是库存可用天数,目前仍均处近4年以来的最低水平,电厂补库需求依然强烈。


即将步入需求旺季


焦煤方面,祖国鹏指出,山西地区焦炭出现止跌提价,改善焦炭企业盈利,再加上春节后下游开工需求,都会进一步提升焦化开工率及焦煤需求;近期安全监管的强化,焦煤供给或难出现明显放松;目前焦煤库存与往年春节之前相比依然不高,焦煤特别是优质焦煤的提价预期有望在3月份逐步兑现。


“焦煤春季行情可期。3月本为焦煤需求旺季,历年3月生铁产量居全年前列。同时,3月天气转暖,北方冻土问题解决,建筑工地恢复开工,下游需求回升。”冶小梅表示。


据冶小梅测算,从历史数据来看,3月份生铁产量居于全年前列,相较一二月份大幅增长,其中2012年-2014年3月份生铁产量都是全年最高的,2015年、2016年是第二高位,2017年位居第四。


其表示,采暖季限产解禁,被抑制的下游需求有望集中释放。2月份钢材订单超卖,为完成订单,3月中旬限产结束后,钢厂全力生产意愿较强。在此情况下,焦煤补库行情有望提前开启,且今年安全生产严管期可能会较往年相对长,煤矿供给端受到的影响或大于往年,春季焦煤行情可期。

[责任编辑:Jason] 标签:煤炭
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1#锌 20740 - 20840 20790.0 +50 03-29
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1#锡 226050 - 227250 226650.0 +3000 03-29
1#镍 132450 - 133350 132900.0 +200 03-29
1#铜 69160 - 69200 69180.0 +240 01-31
A00铝 18950 - 18990 18970.0 -40 01-31
0#锌 21220 - 21320 21270.0 -60 01-31
1#锌 21120 - 21220 21170.0 -60 01-31
1#铅 16300 - 16400 16350.0 -25 01-31
1#锡 216750 - 218750 217750.0 -1500 01-31
1#镍 127100 - 130700 128900.0 -600 01-31
1#铜 67930 - 68020 67975.0 -60 01-17
A00铝 18960 - 19020 18990.0 +60 01-17
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1#锌 21170 - 21270 21220.0 -30 01-31
1#铅 15950 - 16100 16025.0 -- 01-17
1#锡 212750 - 214550 213650.0 +3750 01-17
1#镍 127200 - 132300 129750.0 +850 01-17
1#铜 69080 - 69280 69180.0 +290 01-31
A00铝 18940 - 19000 18970.0 -30 01-31
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1#锌 20890 - 21190 21040.0 -70 01-31
1#铅 16100 - 16200 16150.0 -75 01-31
1#锡 216500 - 219000 217750.0 -1500 01-31
1#镍 131500 - 131900 131700.0 -500 01-31
1#铜 67970 - 68100 68035.0 +55 01-16
A00铝 19030 - 19050 19040.0 -80 01-16
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1#锌 21350 - 21450 21400.0 +220 01-16
1#铅 16050 - 16200 16125.0 -- 01-16
1#锡 209050 - 211050 210050.0 +500 01-16
1#镍 126450 - 131450 128950.0 -350 01-16
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上海期货 LME伦敦 COMEX纽约
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沪铜2405 72530 350 72180
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黄金2406 531.30 13.26 518.04
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伦外锡 27475 -60 27535
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