过去三年，欧洲央行买入了大量意大利国债。而这却令投资者担忧，年底欧洲央行退出QE会对市场造成冲击。

事实上，目前意大利主权债务的恶性循环快要走到崩溃边缘了，欧洲央行即将结束QE、意大利银行机构不愿在充当“边际买家”的角色，国外投资者也在抛售，意大利主权债将频临绝境，无人愿买。若找不到买家，在接下来几个月，意大利国债收益率会大幅飙升，而意大利政府则可能面临违约，届时会危及会蔓延到整个欧洲。

根据欧洲央行数据，在今年5月间，意大利政府债券市场曾经出现“异动”。意大利银行机构持有的意大利国债突然飙升，意大利银行在5月净买入2840亿欧元的意大利国债，超过了2012年欧洲主权债务危机期间的单月购债规模，同时也是欧元区1999年成立以来的最大单月购债(意大利国债)规模。

而今天，意大利总理府秘书长Giancarlo Giorgetti表示，他希望欧洲央行能延长QE，保护意大利免于投机者带来的波动。

Giorgetti表示，过去几年德拉吉所领导的欧洲央行扮演了非常重要的职能，我希望QE能继续下去。

自从欧洲主权债务危机爆发后，在欧洲央行的支持下，意大利银行不断买入意大利国债，充当着“边际买家”的角色，这种状况持续多年，并形成一个恶性循环：政府不断发新债还旧债，而银行则不断买入政府债券，主权债务未能缓解，反而债务越积越多，反过来，持续的购买让银行机构不堪重负。

高盛分析师Matteo Crimella此前指出，监管和审查的变化(银行压力测试)，加上银行资本率的恶化(持有大量的意大利国债，若这些国债遭到抛售，则价值会大幅缩水)，主权债务评级越来越差，这些因素叠加在一起，提高了意大利银行作为主权债务买家的门槛。换句话说，在市场压力之下，意大利银行机构不再愿意继续买入意大利主权债券。