雨季结束过后，镍矿供应的宽松预期，无法再给予镍价过多的支撑。而镍铁方面1月全国镍生铁产量同比增加，且预计后期供应充足，因此镍铁价格相对镍价来说更要偏弱一些。基于关税的提升，年底前的集中进口导致库存自LME转移至国内，并且在LME 库存结构中镍豆库存首次出现下降，使得市场对未来硫酸镍需求充满乐观预期，对镍价形成支撑。但是镍主要的消费下游不锈钢并不乐观，消费疲软拖累价格，亏损面扩大，对镍的需求形成拖累，影响对镍生铁的采购需求。并且在铁厂利润高企，未来随着炉子的检修结束，产能利用率有进一步的提升空间。由于下游接受能力以及雨季结束的展望，当前已经无法进一步驱动镍价，但库存下降支撑镍价，预计节前镍价继续高位宽幅波动，关注97000元支撑。