镍：我国对美600亿商品关税加征，英国脱欧进程顺利，镍价偏弱。

沪镍主力1811收盘102040元/吨，环比跌0.05%，夜盘小幅回涨;LME3月镍收盘12360美元/吨，环比涨0.69%。沪镍仓单环比回落0.03万吨至1.32万吨;LME镍库存23.21万吨，环比减少0.01万吨。进口窗口持续打开，国内库存、仓单数据或回升。

现货市场，金川出厂价108000元/吨，下调400元/吨;金川镍较无锡1809合约升水6400元/吨左右，俄镍较无锡合约升水400元/吨;金川镍较无锡主力1809合约升水6000元/吨左右。金川镍升水继续走高，货源依旧偏紧;俄镍升水稳定，与金川镍价差维持在6000元/吨，市场货源偏多。持货商维持正常出货，下游钢厂及贸易商接货量略减。

不锈钢方面，无锡市场张浦四尺切边基价16100元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价依旧报15900元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15500-15600吨;热轧市场，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15200-15250元/吨左右。

镍铁方面，高镍铁出厂报价止跌持稳，维持在1065-1075元/镍;但市场并无过多的可售货源。近期高镍铁市场对山东鑫海科技新投产的产能较为关注，国外关注青山集团今年年底投建的6台33000kva矿热炉，据目前该集团在印尼的高镍铁均为印尼不锈钢项目自用，暂无多余镍铁进口到国内。而鑫海新项目原计划在本月底投产，现延后至11月份前后，短期内国内镍铁供应难有较大补充，价格稳中偏强运行。

宏观方面：

根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品，加征10%或5%的关税，自2018年9月24日12时01分起实施。中方再次重申，实施上述加征关税措施的目的是遏制贸易摩擦升级，是对美方单边主义、贸易保护主义的被迫回应，中方希望美方停止贸易摩擦，中美双方通过平等、诚信、务实的对话，相互尊重，共同维护互利共赢的双边经贸关系大局，共同维护自由贸易原则和多边贸易体制，共同促进世界经济的繁荣与发展。

据外媒报道，英国首相特雷莎梅称原则上就脱欧达成共识，并称排除举行第二轮脱欧公投的可能性。随后，英镑兑美元短线拉升。目前，就英国脱欧问题，英国和欧盟都作出适当让步。

行业要闻：

据统计，2018年9月上旬无锡地区不锈钢样本库存量为208791吨，环比8月下旬减少1456吨，降幅0.69%。另外，无锡电子盘可交割库存量目前为33682吨。其中，冷轧库存为121758万吨，环比上期减少0.39%;热轧库存总量87033吨，较上期减少1.12%。

8月，我国动力电池产量共计6.69GWh，三元电池和磷酸铁锂电池产量占据绝对主体地位，其中三元电池产量3.78GWh，占产量总比56.51%。8月份汽车产销数据。新能源汽车部分，8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。8月份我国含镍生铁产量为3.95万吨(折合镍金属量)，环比增加11.3%，同比增加12.7%。高镍铁折合镍金属量3.38万吨，环比上月增加13%，同比增加17.7%，其中RKEF工艺产量为3.2万吨，占高镍铁比例为94.6%;低镍铁0.57万吨。8月份我国共生产电解镍10984吨，同比减少2246吨或17%，环比减少1379吨或11%。其中金川集团产量为9200吨，新鑫矿业产量为954吨，广西银亿450吨，天津茂联380吨。2018年1-8月份，我国电解镍累计产量为91846吨，同比减少10668吨或10.4%。

主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格影响的大背景下，美元今日偏强;对于电镍而言，本周电解镍连续打开进口窗口，国内流通货源将增加，库存量也将增加，同时市场对流通货源边际宽松的预期持续;目前需求仍未出现起色，镍价短期承压。今日预计电镍价格运行区间100000元/吨-103000元/吨。关注10万整数关口能否支撑镍价。

操作建议：观望为主

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口。