1、动力煤：受水泥厂采购需求增加、北方部分地区为冬储需求逐渐开启，以及主产地安检影响煤炭供应，导致坑口煤价企稳，对盘面价格形成一定支撑。但是当前动力煤库存压力仍然较大。沿海电厂库存仍然处于1500万吨左右的偏高水平，而电煤日耗却已回落到60万吨以下，随着气温继续回落，南方用电需求下滑，沿海电厂电煤日耗较难回升，沿海电厂库存去化难度较大。这也将抑制沿海电厂对市场煤的采购需求，加上极端天气导致的封航影响，秦皇岛吞吐量偏弱，秦港煤炭库存继续累积。在沿海电厂日耗没有出现较大改善前，动力煤库存压力难以出现实质性改善，继续谨慎看空郑煤1901合约。建议郑煤1901合约继续以逢高做空为主。

2、焦煤、焦炭：

焦炭：昨日收盘后，发改委召开发布会重申“在防范地方债风险的前提下，加大基建稳定有效投资”，下游需求预期转好，一定程度上对黑色产业链带来利好，焦价受到一定提振。且当前盘面焦炭价格已经提前反应了至少现货3-4轮的下调，焦炭期货贴水幅度较大，加之部分做空焦化利润的资金获利离场，短期内焦价进一步下行空间受限。不过，考虑到目前焦企开工较为积极且焦化厂内库存继续累积，焦炭供应边际有所增加。现货方面，钢厂继续打压焦炭采购价意愿不减，部分地区提出第二轮焦价下调，现货价格初期回调一定程度上对焦炭期货价格形成压制。综合考虑，近期焦价走势偏震荡，鉴于环保政策预期多变，焦炭近期波动较大，建议单边暂观望。

焦煤：目前下游钢焦开工维持较高水平，叠加采暖季限产边际放松预期，焦煤需求边际回暖。并且，煤矿安检、山西环保、以及澳煤滞港，使得焦煤供应有一定收缩。焦煤供需结构好转对其价格形成一定支撑。但是环保政策压制下，四季度下游钢焦企业限产压力依旧较大，焦煤需求或将继续受到压制。且近期蒙煤通关量的增加及环保检查影响边际减弱一定程度上缓解焦煤供应偏紧格局。随着焦炭现货价格第二轮下调的开启，焦企采购焦煤的积极性转弱，煤价受到一定压制。综合看，焦煤走势偏震荡，建议单边暂观望。