本周国内钢材市场价格整体趋弱运行，部分品种下半周表现止跌反弹。上半周随着期货市场与坯料价格的走弱影响，市场看空情绪逐步蔓延，现货报价多高位回调。然而从库存角度而言，由于大部分品种暂无较大库存压力，因此回调操作过后维持盘整观望。临近周末，电子盘市场开始反弹，但迫于成交压力，各品种跟涨幅度有限。具体情况如下：

国际方面：周四(5月24日)凌晨美联储公布5月会议纪要，与纪要公布前偏鹰的市场预期相悖，立场明显偏鸽，暗示愿意容忍通胀升至2%的目标以上，美联储官员同意超额准备金率或许需要小幅调整。目前市场广泛预计美联储6月加息几乎为板上钉钉之事，但对年内能否加息四次仍存疑。联邦基金利率期货显示美联储6月份加息概率维持在98%。在FOMC会议纪要公布后，联邦基金利率期货仍几乎完全消化6月份加息可能性。联邦基金利率期货还暗示市场已经完全消化到2018年底再加息两次的可能性，并且有三分之一的可能性会实施第三次加息。

国内方面：5月25日，国家外汇管理局统计数据显示，2018年4月，中国外汇市场（不含外币对市场，下同）总计成交13.91万亿元人民币（等值2.21万亿美元）。其中，银行对客户市场成交2.17万亿元人民币（等值3444亿美元），银行间市场成交11.74万亿元人民币（等值1.86万亿美元）；即期市场累计成交5.05万亿元人民币（等值8020亿美元），衍生品市场累计成交8.86万亿元人民币（等值1.41万亿美元）。

25日国内钢材指数（Myspic）综合指数报151.34点，较上一交易下上涨0.29%。螺纹指数160.71点，较上一交易日上涨0.36%；热卷指数150.84，较上一交易日上涨0.38%；中厚板指数162.59点，较上一交易日上涨0.28%；冷板指数107.92点，较上一交易日上涨0.07%。

建材：本周国内市场建筑钢材价格大幅下挫。截止5月25日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4065元/吨，较5月18日下跌75元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4223元/吨，较5月18日下跌72元/吨。分区域来看，华东地区心态不佳，价格大幅领跌；华南、华中、西北等地紧跟其后；而西南、华北地区由于库存偏紧，整体跌幅较窄。具体来看，本周由于期螺大幅下挫，加之终端需求表现持续萎迷，导致商家心态走弱，现货报价连续大幅下跌。临近周末虽期螺出现超跌反弹，现货低位止跌回升，但下游需求未持续释放，整体信心仍不足。对下周而言，1、本周市场库存虽继续大幅下降，但市场信心不足，商家操作上多以出货为主。2、近期钢厂产量连续小幅回升，市场供给或较前期有一定增加。3、近期国内多地步入雨季，长江中下游多地迎大雨，一定程度上影响下游需求释放。综合来看，预计下周建筑钢材价格或偏弱震荡运行。

热轧板卷：本周国内热轧板卷市场价格先抑后扬。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4287元/吨，较上周下跌6元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4229元/吨，较上周下跌6元/吨。

华东市场方面：上海热轧板卷市场价格震荡盘整，市场需求尚可。截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价4190-4220元/吨，1800mm宽卷报价在4350-4380元/吨。低合金1500mm主流报价4390-4430元/吨，1800mm低合金报价4440-4480元/吨。目前钢厂出厂价偏高，贸易商基本都不愿意提高订货量，订货积极性不高。市场资源依旧偏紧，规格出现断档，加上贸易商到货成本过高，仍对价格起到支撑作用。近期上海资源不多，华南与华东价格基本持平，与华北价差在200元/吨左右，北方资源南下是有空间的。周四期货盘尾盘拉涨，提振了市场信心，加上高成本影响，目前贸易商低价销售情绪不强，而贸易商订货少库存持续下降的局面影响下，价格也因此胶着，短期市场价格或仍将维持震荡格局。

华南市场方面：本周广州市场热轧板卷价格窄幅盘整；截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格基本在4270-4300元/吨，与上周末相比基本持稳。市场方面，周初市场价格开始略微走低，震荡回落至4200-4230元/吨，成交不畅，其中部分资源少的商家价格相对坚挺。临近周末，期货震荡上扬，市场整体心态转好，大户日成交多在200-300吨左右，价格回升后资源多数在商家手中流转，暂未出仓库，下游终端拿货积极性不高，多是观望为主。钢厂方面，柳钢一热轧已于近期恢复正常生产，日均增加热卷供给量在0.9万吨，后期本地紧缺的1500卷或将得到缓解。库存方面，本周燕钢、建龙、鞍钢联众等少量资源陆续到仓，由于本周成交不畅，到货资源偏少，因而库存对比上周降幅减缓。据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为43.7万吨，较上周末下降0.9万吨。总的来说，期货及原材料的震荡使得市场心态不稳，操作多是谨慎保守为主，预计下周热卷价格高位盘整的可能性较大。

华北市场方面：本周京津冀地区热轧卷板市场整体呈现盘整趋强的走势。前半周市场基本保持盘整观望局面，市场整体成交偏弱，价格低位运行。后半周市场在期货大幅上涨的刺激下，价格也开始上拉，不过由于部分区域库存较低，整体出货水平仍然偏低，部分直发资源销售尚可。截止本周五，天津个别规格小涨20元/吨，其他城市普遍有10-20元/吨的上涨。目前中间规格市场主流价格在4100-4130元/吨。库存方面，本周京津冀热卷库存继续呈下降态势，且本周降幅较大，约下降10%。尤其是天津地区，库存下降约2万吨，北京、邯郸、石家庄等地均有不同幅度的下跌，不过本周唐山地区库存略显平稳，基本没有大的波动。目前京津冀总库存27.76万吨，较上周降低3.09万吨。钢厂生产方面，钢厂生产方面，本周监测的16家热轧板卷生产企业总计24条产线实际开工条数24条，整体开工率为100%，较上周基本持平；实际生产量137万吨，较上周增加4.22万吨；产能利用率97.18%，较上周上升2.99％。目前京津冀区域所有产线均正常开工，不过由于部分生产线受环铁水不足影响，仍保持不饱和生产状态，另外除TG、HG、CG等钢厂由于供料增加，产量略有上升外，GL由于高炉复产，热轧产量也有所增加。本周京津冀钢厂厂内库存为26.8万吨，较上一周增加1.52%。本周市场表现整体不温不火，现在各地市场整体资源偏紧，低库存导致市场整体成交相对疲软，而部分资源少充足的商家也有惜售情绪。而据了解，目前有部分在途资源，可能会逐渐的环境一下低库存的状态，但整体库存增加不会太多。另外6月份检修厂家较多，热卷的整体供应会更加紧缺。综上所述，预计后期热卷市场将继续保持库存偏低，价格窄幅震荡的走势。

中板：本周国内市场整体略微偏弱，市场情绪松动，与上周的预期相比更为偏空一些，但市场目前价格持续下行的因素并不集中。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为4697元/吨，与5月18日相比下降13元/吨；20mm普板平均价格为4408元/吨，与5月18日相比下降13元/吨；20mm低合金板平均价格为4577元/吨，与5月18日相比下降13元/吨。本周全国中板库存相比上周减少，市场需求增加。本周全国中板库存总量为82.84万吨，较上期（2018年5月18日）减少1.93万吨。与去年同期（2017年5月26日）相比减少30.59万吨。短期市场关注点如下：1、今年资金面偏紧是主基调，下周开始临近月底部分贸易商会有钢厂付款压力，短期价格会有小幅冲击。2、从本网统计的厂库和社库双降的迹象来看，需求环节依然有较强的弹性支撑。3、钢厂角度订单充足，价格坚挺格局短期继续延续。4、情绪面市场整体比较平和，目前对于市场品种之间价差继续延续高位的现状比较认可。现阶段市场依然处于多空博弈，没有明显方向的阶段，价格预计继续横盘整理。

冷轧：本周全国冷轧弱稳运行，市场成交表现一般，商家心态有所转弱，尤其表现在周五，盘面在经历了震荡下行之后又反弹的行情之后，现货价格却完全不为所动，商家表示高位成交并不乐观，哪怕比市场略高10-20元/吨，出货就会立马受到影响，因此本周冷轧现货价格基本无大的波动。具体价格方面：截至发稿，本周1.0mm冷轧平均价为4649元/吨，较上周下跌1元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4490元/吨，较上周持平；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4550元/吨，较上周下跌10元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4610元/吨，较上周下跌30元/吨。最新一期钢厂调研方面：据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有7条产线停产，12条产线不饱和生产，整体开工率为85.11%，环比上周上涨2.13%；产能利用率为81.29%，环比上周上涨0.67%；周产量为82.28万吨，环比上周增加0.67万吨；钢厂库存量为43.36万吨，环比上周减少0.33万吨。库存方面：24日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存110.92万吨，较上周减少0.66万吨，较上月减少4.38万吨，同比减少0.6吨。钢厂方面：本周首钢出台5月份期货价格结算政策，其中退火华北、华东、华南分别追补330、270、320元/吨（不含税），据钢厂代理商核算，减去各种优惠，预计首钢5月份实际订货成本在4580-4630元/吨，和市场目前的现货价格基本持平。但据笔者了解到，鞍钢5月份不进行追补，即意味着订鞍钢5月份的贸易商资源成本将达到4750-4800元/吨，和目前的现货价格倒挂150-200元/吨左右。综合而言，本周全国冷轧弱稳运行，预计下周继续盘整运行为主，很难出现大的波动。

型钢：本周国内型钢市场价格震荡运行，现货市场普遍反馈高位成交受阻，加之期货盘与钢坯上半周整体表现相对偏弱，因此现货报价有所松动。不过目前来说整体现货资源依旧偏紧，因此商家操作快速让利出货的意愿不强，部分货少商家报价依旧维持高位。临近周末随着期货市场反弹与心态好转，出于规格短缺考虑，部分资源价格小幅反弹。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价4214元/吨，环比上周价格下跌14元/吨；300*300H型钢全国均价4230元/吨，环比上周价格下跌3元/吨；400*200H型钢4256元/吨，环比上周价格下跌12元/吨；588*300H型钢4234元/吨，环比上周价格持平；5＃角钢4301元/吨，环比上周价格下跌1元/吨；16＃槽钢为4328元/吨，环比上周价格上涨9元/吨；25＃工字钢为4390元/吨，环比上周价格上涨20元/吨。现阶段虽然市场整体库存偏低且规格资源短缺，但由于钢厂出厂价格依旧较高导致市场成交价格普遍存在倒挂，加之终端需求不济而使得成交受阻现象增加，因此商家订货积极性不高，短期内市场库存难以出现明显的增涨。另一方面，后续两个月的时间是历年需求淡季，因此现货市场心态对于后市存在一定偏空态度，价格方面跟涨也较为乏力。综合预计，下周上海型材价格或盘整趋弱运行。

综合来看，本周国内钢材市场价格弱势运行，部分品种跌后小幅反弹。对于后续市场，首先从长期角度来看，市场即将步入传统需求淡季，商家心态方面并不乐观，因此操作也多维持出货为主。其次，现阶段钢企出厂价格普遍较高，商家订货意愿相对较低，加之部分品种后续产量有所增加，因此对于钢企而言持续挺价态度或有松动。市场方面，在当前现货成本相对较高且资源压力不大情况下，价格存在的下调空间有限，而加之当前市场暂无明显库存压力，因此综合预计下周国内钢材市场价格或震荡趋弱运行。