今年钢材从微观上来看扰动因素越来越“细枝末节”，库存降幅快了、局部地区限产拉一把价格，随后现货高位成交不畅又往下砸一把价格，所以看到价格在日线级别频繁来回拉扯没有规则。

微观方面的扰动因素比如近期，成交放缓主要从两个方面理解：5月底进入梅雨季节，钢材需求开始进入淡季，终端需求放缓，所以看到成交肯定是有的，但是对高价是排斥的。

从库存结构来看，社会库存仍旧在下降且幅度较大(但环比在逐渐变缓)，贸易商也是偏向谨慎。而钢厂库存已经三周没有下滑甚至有些小幅上升，5月上中旬高炉复产，供应量的增加也是后期的隐患。

从宏观视角来看，预期差一直存在并且分歧非常大，去年底至今奇葩的基差就体现了这点。固定资产投资增速的下滑已经预示了终端需求开始边际下滑，巨大的预期差其实对于期限套利非常有利，也看到螺纹的基差在逐渐收敛，有意思的是目前看到的基差回归的方式是以现货大幅下跌期货小幅下跌的形式来实现，再次验证了市场对方向自发的选择。